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拼多多将于美东时间7月26日在纳斯达克挂牌上市,股票代码为“PDD ”, 定价19美元。

饱受争议的拼多多在美股上市,将成为近两年来最大的黑马。

据报道,接近拼多多项目的市场人士表示,拼多多本次美股IPO认购火爆,目前已经超募20倍,最终将按照16美元/ADS-19美元/ADS定价区间的上限19美元/ADS定价,市值约为240亿美元。

该人士透露,富达基金、Capital、阿布扎比主权基金等主流机构参与认购;由于超募倍数较高,拼多多有权行使提价20%的权利,但拼多多创始人黄峥坚持以19美元定价。

今年6月底,拼多多正式向美国证券交易委员会提交了招股说明书。此次IPO由瑞银、高盛和中金联合承销,招股书中披露了截至本次发行股份前的持股情况。拼多多CEO黄峥拥有2,074,447,700股,持股比例为50.7%,红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏拥有181,830,600股,持股比例为4.4%,所有董事和高管共持股55.5%。

机构股东方面,腾讯持股18.5%,高榕资本持股10.1%,红杉中国持股7.4%。

此前更新版招股书显示,拼多多计划在纳斯达克申请挂牌,计划以每股16美元至19美元的价格IPO发行8560万股美国存托股票(ADS),代表3.424亿股A类普通股,拟最高融资18.7亿美元,其中腾讯和红杉资本将在此轮IPO中拟各增持2.5亿美元。

招股书还透露,今年3月,拼多多曾以125亿美元左右的估值完成上市前的最后一轮融资。

数据亮眼: GMV将近两千亿元

备受资本荣宠的拼多多从数据看来,的确战绩辉煌。

从GMV方面的表现来看,拼多多的招股书显示,截至2018年3月31日的过去12个月,拼多多的GMV(Gross Merchandise Volume,成交金额)为1987亿元,有2.95亿活跃买家,有超过100万活跃商家。相比之下,阿里用了10年GMV突破1000亿元,而京东用了6年时间,拼多多只用了不到3年。

拼多多招股书截图

从平均消费额度来看,截至2018年3月31日的过去12个月,2.95亿的活跃买家的平均消费额是674元,平均消费额呈增大趋势。

从营收层面来看,拼多多的表现同样不错。它2016年收入为5.49亿元,2017年收入为17.4亿元,同比增长超过300%。而2018年一季度,拼多多收入为13.85亿元,增长超过36倍,去年同期基数太低是主要因素。同一季度拼多多的亏损为2亿元,支出主要用于销售和市场开支。

拼多多招股书截图

拼多多收入主要来自在线商城业务和商品销售业务,由于平台商品的单价较低,拼多多的收入主要来自于前者,它包含佣金收入(商家抽成)和商家广告投放收入。2017年拼多多广告收入为5.31亿元,占总营收比重为30%,2018年一季度广告收入飙升至11.8亿元,总营收占比为80%,已经超过商家抽成收入。

而且,拼多多自营商品的营收非常小;如果对比GMV和营收,2017年的GMV是1412亿元,营收是17.4亿元,佣金比为1.23%。如果对比阿里、京东等成熟平台,拼多多目前处在扩GMV规模的阶段,其佣金还有较大的上调空间,营收还有较大上升空间。

成长迅速:三年实现上市

拼多多成立于2015年,仅三年时间就实现了很多人美股敲钟的梦想。

拼多多发展历程

● 2015年8月,拼多多获得数百万美元A轮融资,得到网易丁磊、顺丰王卫、oppo老板段永平、淘宝创始人孙彤宇和魔量资本的投资;

● 2015年9月,V1.0版本正式上线;

● 2016年1月 拼多多单月成交额破1000万,付费用户突破1000万;

● 2016年6月, 腾讯应用宝“星APP榜”5月榜单中,拼多多成功跻身5月十大流行APP;

● 2016年7月,拼多多完成1.1亿美元的B轮融资,由高榕资本、新天域资本、

腾讯投资、创伴资本、光源资本、顺为资本、小米科技、尚珹资本、IDG资本、华新志远、魔量资本等投资;

● 2016年9月,拼多多用户数超过1亿,月GMV超10亿,日均订单超过100万单;

● 2016年11月 ,拼多多双十一当日GMV2.057亿,创造新纪录;

● 2016年12月, 拼多多月GMV超过20亿;

● 2017年1月,拼多多获得红杉资本2.15亿美元的C轮投资;

● 2017年03月, 拼多多月GMV超过40亿;

● 2017年9月,拼多多宣布用户超过2亿;

● 2017年10月, 近1个月长期占据iOS总榜及购物类第一名;

● 2018年3月,拼多多的年度活跃用户为2.95亿,拥有超过100万商家;

● 2018年4月,拼多多获得13.69亿D轮融资,由腾讯、红杉资本投资。

● 2018年7月26日,拼多多美股上市;

从时间轴上看,拼多多的成长速度如同坐上了火箭,创立第一年,用户数超过1亿,月GMV超10亿,日均订单超过100万单。创立第二年,付费用户超过2亿,月成交量达到30亿元。

在电商类APP的排名上,拼多多也是一路上升,据艾瑞指数显示,2017年5月,拼多多的月度总有效时长达到电商App排名前五,2017年8月,拼多多的月度总有效时长进入电商App排名前三。

艾瑞数据2018年6月电商APP月度总有效时长排名

从融资速度、金额、以及投资方方面看,拼多多一路备受资本方的追捧,创业初期,陆续得到网易丁磊、顺丰王卫、oppo老板段永平和淘宝创始人孙彤宇的投资。B轮以及之后的融资又一路得到腾讯的青睐,这更催化了拼多多一路爆发成长。

争议巨大:不少问题尚待解决

过快的成长,也造成了拼多多问题不断。2016年拼多多的投诉量占行业13.12%,高居行业第一。

崛起于三四线城市,以便宜著称的拼多多在产品质量上备受诟病。品控问题,是拼多多未来发展壮大亟须解决的一个问题。

拼多多在营销方式、知识产权、产品质量等方面都存在诟病点,这使其在美国遭到集体诉讼的概率极高。中国的互联网法律法规尚在修改中,或许给了互联网企业更大的包容,但在法律严苛的美国,则可能会遭到直接由投资者发起集体诉讼权。其最大的危害莫过于留下被人做空的把柄。

此外,目前拼多多在商家方面,尚未形成足够的话语权。在拼多多上市之际,尚有商家维权的消息被爆出。未来致力于建立COSTCO模式(精选小型批发式零售)的拼多多势必要对品牌方有足够强势的话语权,才能拿到足够控制毛利率,保持低价质优。而目前,在电商领域,阿里、京东系仍拥有更大的话语权。因此,拼多多还需要逐步突破“猫、狗“的势力,在商家方面建立更强的话语权,以搭建未来转型的基础。

问题不少,但无论如何,拼多多已经迈向了纳斯达克。这个备受资本青睐的企业未来将走向哪里,是否能够讲出更大,更美的故事,还需拭目以待。

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大帅

大帅

这家伙很懒,什么也没有留下……

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